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换包装追酱香酒企竞速上演“贴身肉搏”

来源：中国证券报

日期：2020年11月25日

涨！涨！涨！无论是资本市场还是现货市场，从高端到次高端，从全国名酒到区域龙头，2020年白酒行业涨价潮涌。然而，看似集体狂欢的白酒行业犹如一棵爬满猴子的树，当贵州茅台、五粮液两大一线酒企分别登上沪深股市市值霸主地位之时，部分中小型酒企则危机四伏，这些“底下的猴子”正展开生存竞速，以免被大风从树上吹落。在白酒涨价潮中，区域性酒企无疑是最拼的那个“仔”。今年白酒行业还有一个变化：抱团酱香型，导致酱香型酒价格涨幅显著。“最近几年是酱香型酒的风口期。”贵州醇酒业董事长、总经理朱伟认为，酱香型白酒进入大众视野是消费升级的结果。一位长期跟踪白酒行业的私募股权基金经理表示，“酱香热”现象引来多方投资，其中很可能诞生“第二个茅台”。最近不少投资机构去贵州考察酱香型酒企，希望能参股或并购。数据显示，今年前三季度，在19家白酒上市公司中，有10家白酒上市公司净利润出现下滑。而去年前三季度净利润下滑的白酒上市公司数量仅为2家。“上市公司尚且如此，很多未上市中小型酒企经营状况更不乐观。”酒业家传媒董事长、中酒展组委会秘书长林向说。在贵州茅台、五粮液两大标杆引领下，千亿市值的白酒上市公司正在崛起。以今年第三季度为例，洋河股份实现营收54.85亿元，同比增长7.57%；净利润17.85亿元，同比增长14.07%，洋河正在开启一个新增长周期。山西汾酒第三季度实现营收34.75亿元，同比增长25.15%；净利润8.56亿元，同比增长69.36%，创造出“汾酒速度”。中金公司日前发布研报《小酒热下的冷思考》，打乱了白酒上涨的节奏。该研报认为，部分小酒企炒作已脱离基本面或对业绩增长有较大透支。

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